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　　金融市场是目前为止人类预测经济未来的最佳工具和手段，它并非百发百中，但它一般总能提前反映未来的经济走势。尽管人类的贪婪和恐惧，经常让市场从一个极端走到另一个极端，但大多数情况下，它仍是值得我们信赖的水晶球。

　　市场已经陷入极端的恐慌当中。6月7日上海期货交易所的金属指数跳空下跌，跌幅高达3％，而螺纹钢指数最具代表性，跳空阴跌，跌幅高达3.46％!在期货市场，这是个吃人的跌幅，这意味着上周四之前建仓的多头，如果周五手脚不麻利没割肉平仓，周一这次肯定就要被空头打爆仓!因为期货是5％的保证金交易制度，方向看反了，只要振幅一大，交易者保证金跟不上趟，立即被期货营业部强行平仓出局!6月7日螺纹钢交易量暴涨，如果不出意外，应该是多头被强行平仓所致。多方如此溃不成军，难道是空头强行逼多所致?市场空头底气在哪里?

　　事实上，股市从4月14日开始，和金属期货行情一样，也同时走出不回头的空头行情，沪综合指数从3200点一口气跌到2481!在6月7日跌幅虽然没有螺纹钢指数那么大，但也跌了1.39％。

　　市场在恐慌什么?市场担忧中央宏观调控会再次引发2008年的经济去库存，造成经济再次跳水!房地产与地方融资平台投资，这两个在中国经济走出危机中发挥重大作用而又极具争议的引擎，正在明显减速。先有美国的房贷泡沫，后有欧洲主权债务危机，覆辙在前，中国对房地产泡沫和地方政府债务乃至其融资平台的治理责无旁贷。人们真正担心的是，目前所用的治理方法是否错配，更深的忧虑在于，以往“一放就乱，一乱就收，一收就死”的怪圈，是否会再次重演。地产投资和政府投资同时减速，原本是政府刻意期望的政策效果。毕竟一季度GDP同比增长11.9％，仍有经济过热的风险。不过，房地产、政府投资两大经济引擎减速，出口不确定性也在增加，是否将形成经济周期的逐级下行?在纷繁复杂的经济现象面前，当前的调控政策有如走钢丝;比之经济现象本身，不明朗的政策前景更加让人迷惑。

　　宝钢的降价行为，就是实业资本开始扛不住的结果。6月4日，一向有风向标之称的宝钢出台了其7月的价格政策，各类钢材普降300-500元/吨，特别是其一贯热卖的汽车板，降幅更是高达1000元/吨。这也是宝钢今年来的首次降价。而市场分析人士普遍认为，在目前高产量、高库存的压力之下，国内钢铁市场仍难以止跌企稳。来自兰格钢铁信息研究中心的数据亦显示，4月以来，制造业方面，多数钢铁下业产品产量环比出现了回落。其中，据中国汽车工业协会统计，4月份，全国汽车产、销量均达到156万辆，同比分别增长34.6％和34.4％，环比分别回落9.85％和10.37％。而房地产5月各城市销量急剧缩水六成!这外加地方基建项目的大缩水，可想而知，工业粮食的销量会有怎么样的下跌程度!

　　因此，金融资金用脚投票表达他们对未来的担忧和判断，是非常合乎情理的事情。下面的问题是，这个判断是否正确?年内中国经济是否二次探底?问题就看管理层如何贯彻落实对中国经济的最高指示了。因为今年5月，两位最高领导明确表态，今年刺激经济货币财政政策不会退出，国际国内形势还是比较复杂。但大领导的指示，被各级领导悉心领会，并出台政策落实到实践当中，这需要一定时间，这中间有个滞后期。这个滞后期内，市场如何表现呢?

　　估计市场多头们在此期间内，还要饱受一段时间的折磨。如果近期包括螺纹钢在内的金属期货市场，和A股市场都再次掉头向上，这证明前期下跌，最终是虚惊一场。

　　今年的宏观调控政策基调，实际上是相机抉择，说白了，就是脚踩西瓜皮——滑到哪里是哪里，经济过热了就紧缩，经济跳水了，就开闸放水，这不，本周央行就加大向市场净投放资金的力度，谁也不知道后面中央是否又会推出什么刺激经济的措施。但现在的市场恐慌跳水走势，确实是在考验中央的宏观调控政策如何相机抉择。